Черные большие черные тучи

Пока синдикаты подбирают и складывают афиши вслед за изображением мобилизации, которая вчера состоялась в нескольких испанских городах с пирровой помощью, злосчастные макроэкономические данные продолжают накапливать в водопаде.
Согласно последнему региональному докладу по должности, разработанной Ассоциацией больших Предприятий Временной Работы (Agett), число очагов, в которых все его активные члены остановлены, повышает по службе 1.219.915, что равняется 9,5 % общего количества испанских очагов. А именно, в почти 10 из каждых 100 очагов уже не воспринимаются ренты работы.
Если они включаются в те очаги, где по крайней мере половина активов безработная, это число поднимается до 2.760.250, 21,5 % общего количества испанских очагов (почти 1,6 миллиона очагов больше в этой ситуации с тех пор, как начался кризис).

Доклад, который циркулирует с недели по Интернету и который подписывает Бридхеватер Ассосиатес, одна из самых больших управляющих делами hedge funds мира из-за объема активов, замечает о том, что Испания не сможет противостоять заключенному национальному долгу.
Это семь точек, краткие, но разрушительные:
a) “Мы пессимистические на проблеме долга Еврозоны, потому что мы обращаем внимание в Испании, не в Греции”.
b) “В самом деле, импортирует мало, как была решена греческая тема, так как его раствор не будет препятствием для того, чтобы размножилась та же ситуация в других странах со сходной конъюнктурой”.
В любом случае, еще зная об этом, “ЕС будет должен делать что-то, чтобы избегать того, чтобы повреждение заразилось в другие районы внутри Еврозоны”.
c) “В конце концов, что осталось показанным, состоит в том, что принадлежность в евро, - для стран сейчас нуждающиеся, удача золотого стандарта, который ограничивает его свободу, чтобы печатать деньги и финансировать его экономию на моментах необходимости”.
d) “Единственная альтернатива, следовательно, происходит из-за того, что выбирает между суровостью или дефицитом, финансируемым с выпуском национального долга. Испания выбрала второе и, на данный момент, рынок не дал ему спину как он пробует эволюцию его spreads”.
e) “Однако, важное не так, что страна должна его способность повторно оплачивать должное. Наш анализ движения денежной наличности (доход / затраты Администрации и весы от текущего счета) и стоимости испанских активов он пробует, что рынок не оценивает правильно риска Испания, и который его: дифференциалы?, в настоящее время в 1,4 % (10 февраля CDS был в 140), они были бы должны помещаться в 6,5 % из-за фундаментальных”.
f) Почему?.
1) Нет ни края ни политического желания уменьшить общественно-государственные расходы; 2), правительство находится в положении слабости и требует непрерывных объединений для принятия решений; 3), он установил себе в Испании культуру субсидии; 4) делает приоритетной политику рефинансирований долга, лишенную напротив той понимания почти верных неуплат.
g) Заключение: “Как ссылка, градус иностранного долга (до 80 % ВВПа) накопленный Испанией в монете, которая не допускает его свободный выпуск со стороны задолжавшего, имеет недостаточные прецеденты и напоминает то, что произошло с Германией после Первой Мировой войны. В самом деле, нет какого-либо постоянства ситуаций, даже сходные, в котором случилась оплата этого долга.”.
julioandradas@gmail.com